===本文导读===【国务院阵容空前】国务院史无前例阵容讨论一件事李克强质问省长李克强：靠改革力度促升社会投资温度李克强：一些地区民间投资回落叫人揪心【调仓良机已渐近】创业板神奇指标再现，后市仍可看高一线继续等待大盘明确方向震荡模式成形 调仓良机渐近【这文件决定命运】分析：这份高规格文件决定了股市和楼市的命运===全文阅读===国务院史无前例阵容讨论一件事 李克强质问省长国务院所有在京领导，以及31个省(区、市)政府负责人和各部委负责人齐聚中南海国务院第一会议室，只为了部署一件事：促进社会投资健康发展。这一场景发生在7月18日，李克强总理主持召开的各省(区、市)政府负责人促进社会投资健康发展工作会议上。“这样隆重的阵容讨论这样一件事，之前没有过先例。”国办的一位工作人员说。作为推动中国经济增长的重要力量，民营经济近年来每年创造了60%左右的国内生产总值，80%左右的社会就业，超过50%的财政税收。民间投资更以超过社会投资的速度快速增长，占到全社会固定资产投资的60%以上。但从2015年四季度以来，民间投资增速出现了明显回落现象。李克强为此连续多次开会，部署扩大社会投资尤其是民间投资工作。今年5月，他主持召开国务院常务会议，决定对促进民间投资政策落实情况开展专项督查；6月的一次常务会议上，总理和各参会者专门听取民间投资政策落实专项督查工作汇报，仅这项议题就足足讨论了3个多小时。这一次，李克强总理再一次召集全国各省(区、市)政府负责人齐聚北京，专题部署进一步调动社会投资积极性这件大事。“我们今天开这个会，就是要抓住一点，带动全局。”李克强开宗明义说，“要在看到成绩、坚定信心的同时，抓住社会投资，尤其是民间投资这个影响中国经济未来发展的关键点，发挥促进发展的千钧之力。”民间投资总量大，对消费和就业都有很强的带动作用4天前，中国经济刚刚交出上半年的“成绩单”。李克强总理在7月18日的会议上列举出了一组“硬碰硬”的数字：GDP增速6.7%，新增就业人数717万，31个大中城市调查失业率有所回落，经济运行在合理区间。与此同时，消费贡献率提高到73.4%，第三产业比重上升到54.1%，单位GDP能耗下降5.2%，经济结构持续优化。“一个10万亿美元体量的经济体，能够取得这样的成绩，实属难能可贵，这也给世界发出一个积极的信号。”李克强说，“但同时我们也必须看到，在这些数据中，有一个比较突出的问题，就是社会投资、尤其是民间投资增速出现明显回落。” 统计数据显示，2016年1—6月份，我国民间固定资产投资158797亿元，同比名义增长2.8%，增速比1—5月份回落1.1个百分点。民间固定资产投资占全国固定资产投资(不含农户)的比重为61.5%，比去年同期降低3.6个百分点。“必须认识到，民间投资总量大，对消费和就业都有很强的带动作用。这不仅关系到‘稳增长’，更影响着‘调结构’；不仅影响当前，还会影响未来几年的发展。”李克强说，“因此我们必须坚持‘两个毫不动摇’，促进社会投资尤其是民间投资的健康发展。”扩大有效投资具有很强的关联效应、乘数效应和结构效应来自6省(区、市)政府主要负责人首先汇报了各地社会投资、尤其是民间投资的基本状况。今年上半年，广东省固定资产投资总额增长13.5%，其中民间投资增速达到19.6%；但安徽、四川等中西部省份，民间投资增速却滑落至6%左右，而东北地区滑落尤其严重，其中辽宁1—6月民间投资为58.1%的负增长。李克强指出，目前不同地区、不同行业经济走势分化明显。东部地区的社会投资、尤其是民间投资增速都不算低，但许多中西部地区、尤其是东北一些省份民间投资回落叫人揪心。“有的同志分析认为，东北之所以民间投资增速骤降，是因为前些年基础设施建设得比较健全，投资空间小了，真是这样吗？”李克强质问道，“别说辽宁，就是北京在基础建设方面也存在明显的短板，一下大雨一些区域就会出现内涝。其他地区怎么会没有投资空间呢？今年6月以来的长江汛情更是提醒我们，我们的城市在基础设施建设方面还有很多短板，水利工程建设还有很大的潜力可挖。”李克强指出，中国仍处在工业化、新型城镇化进程中，扩大有效投资具有很强的关联效应、乘数效应和结构效应，是不可替代、不可或缺的重要工具，更是适度扩大总需求，以供给侧结构性改革为主线推动发展的重要方面。“产业升级、新经济成长，以及加强基础设施和公共服务等薄弱领域建设，都带来了投资空间拓展的机遇。”总理说。他强调，各地方、各部门要顺应新旧动能转换趋势，在用好有限政府资金的同时，加强对社会资金的引导，防止投向产能过剩、污染环境的行业等，更多用于补齐短板、优化结构和大众创业万众创新、培育新动能、改善民生等方面，发挥促进发展的“千钧之力”。激发社会投资活力既是发展问题，也是改革问题扩大有效投资，为什么一定要通过促进社会投资尤其是民间投资健康发展？李克强总理算了一笔账：从去年统计数据来看，我国财政预算内投资在5000亿左右，而民间投资总额近15.9万亿，是财政预算内投资金额的31.8倍，民间投资在社会固定资产投资中所占比重超过了60%。“所以我们必须要发挥好财政资金‘四两拨千斤’的作用，充分释放社会投资尤其是民间投资的巨大活力。”总理说。他向参会的各地方、各部门负责人强调，一定要清醒认识到，激发社会投资活力，“既是发展问题，也是改革问题”。“如果我们不能更充分地调动社会资本、尤其是民间资本，而是更多依靠政府投资，那不又回到计划经济的老路上了吗？”李克强语调铿锵地反问道，“所以我们必须进一步深化改革，依靠改革的力度，促升社会投资的‘温度’。”发展是解决中国一切问题的关键在李克强总理主持这场会议的当天上午，来自全国31个省(区、市)政府的负责人和国务院有关部门负责人还进行了分组讨论，并梳理出促进社会投资健康发展的数十条政策建议。李克强要求国务院各部门对这些意见建议“对号入座”。他随后提出三点政策要求：进一步放宽市场准入、简化行政程序；尽力缓解融资难、融资贵；创新投资模式，增强民营企业的投资能力。“这些年我们推进‘放管服’改革取得的成绩有目共睹，但也的确出现了权力‘放’下去下面没‘接’住的现象。”总理说，“我看到有些地方，民营企业要投资一个项目，过去要走200多项审批，现在减少到90项、60项了，但还是太多了。我们的企业制度性交易成本实在是太高了！”他要求各地方、各部门抓紧完善相关政策，明确政府的权力清单，给民营企业一颗“定心丸”。“‘权力清单’不明确，怎么构建新型政商关系呢？”总理问道。李克强最后语重心长地对参会者说，希望大家都能从国家利益、人民利益出发，“用好十八般武艺”。既要抓好决定措施落实，防止政策“悬空”；又要完善政企沟通机制，提振企业信心，建立起新型政商关系；还要总结推广各地先进经验，进一步完善激励约束和容错纠错机制，促进形成竞相推改革、调结构、抓发展的局面。“发展是解决中国一切问题的关键！”李克强的语气恳切而又坚定，“各地方、各部门都要坚持党的基本路线不动摇，将社会投资尤其是民间投资稳定在合理区间，确保实现今年经济社会发展主要目标任务，并为明年乃至今后几年经济发展、结构调整打下坚实基础。”李克强：靠改革力度促升社会投资温度吸引社会投资更多进入教育、医疗、养老等社会服务领域7月18日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强主持召开各省(区、市)政府负责人促进社会投资健康发展工作会议，作出进一步部署。李克强说，我国仍处于工业化、新型城镇化进程中，扩大有效投资具有很强的关联效应、乘数效应、结构效应，并可拉动消费和增加就业，是适度扩大总需求、以供给侧结构性改革为主线推动发展的重要方面。社会投资包括民间投资和混合所有制投资，要坚持“两个毫不动摇”，抓住产业升级、新经济成长以及加强基础设施和公共服务等薄弱领域建设带来投资空间拓展的机遇，顺应新旧动能转换趋势，在用好有限的政府资金的同时，加强对社会资金的引导，防止投向产能过剩、污染环境的行业等，而是更多用于补齐短板、优化结构和大众创业万众创新、培育新动能、改善民生等方面，发挥促进发展的千钧之力。李克强指出，激发社会投资活力，既是发展问题，也是改革问题，要依靠改革的力度促升社会投资的“温度”。一是持续推进简政放权、放管结合、优化服务等改革，不仅进一步放宽市场准入、简化行政程序，而且摘掉所有制歧视的“有色眼镜”，破除地方保护主义，清除各类制约社会投资的显性或隐性障碍，降低制度性交易成本，营造更优的投资环境。二是落实好营改增等减税清费政策，实施稳健的货币政策要注重创新金融对实体经济特别是中小微企业的服务，进一步规范和清理贷款中间环节收费，引导金融机构合理控制存贷款利差，降低企业融资成本，赋予贴近企业的基层金融机构合理信贷权，积极发展股权融资，有效缓解融资难、融资贵问题，逐步降低实体经济杠杆率。强化法律保障，增强市场契约精神，尽快开展清理偿还政府欠款专项工作，保障企业合法权益。三是创新投资方式，统筹推进价格等改革，推广完善政府与社会资本合作模式，不仅在短缺的基础设施领域要加大力度，而且要吸引社会投资更多进入教育、医疗、养老等社会服务领域，积极的财政政策要起到“四两拨千斤”的作用。“十三五”规划确定的重大项目、重大工程和地方规划明确的重点项目，有条件的都要创新机制，鼓励吸引社会资本投入，并合理保护其合法权益。李克强强调，各地区各有关部门要全力抓好既定措施落实，防止政策“悬空”。完善政企沟通机制，反对不作为，提振企业信心，建立新型政商关系，调动各方面积极性。总结推广先进经验，进一步完善激励约束和容错纠错机制，促进形成竞相推改革、调结构、抓发展的局面。(新华社) 李克强：一些地区民间投资回落叫人揪心民间投资增速回落：李克强为什么抓住这件事不放？国务院所有在京领导，以及31个省(区、市)政府负责人和各部委负责人齐聚中南海国务院第一会议室，只为了部署一件事：促进社会投资健康发展。这一场景发生在7月18日，李克强总理主持召开的各省(区、市)政府负责人促进社会投资健康发展工作会议上。“这样隆重的阵容讨论这样一件事，之前没有过先例。”国办的一位工作人员说。作为推动中国经济增长的重要力量，民营经济近年来每年创造了60%左右的国内生产总值，80%左右的社会就业，超过50%的财政税收。民间投资更以超过社会投资的速度快速增长，占到全社会固定资产投资的60%以上。但从2015年四季度以来，民间投资增速出现了明显回落现象。李克强为此连续多次开会，部署扩大社会投资尤其是民间投资工作。今年5月，他主持召开国务院常务会议，决定对促进民间投资政策落实情况开展专项督查；6月的一次常务会议上，总理和各参会者专门听取民间投资政策落实专项督查工作汇报，仅这项议题就足足讨论了3个多小时。这一次，李克强总理再一次召集全国各省(区、市)政府负责人齐聚北京，专题部署进一步调动社会投资积极性这件大事。“我们今天开这个会，就是要抓住一点，带动全局。”李克强开宗明义说，“要在看到成绩、坚定信心的同时，抓住社会投资，尤其是民间投资这个影响中国经济未来发展的关键点，发挥促进发展的千钧之力。”民间投资总量大，对消费和就业都有很强的带动作用4天前，中国经济刚刚交出上半年的“成绩单”。李克强总理在7月18日的会议上列举出了一组“硬碰硬”的数字：GDP增速6.7%，新增就业人数717万，31个大中城市调查失业率有所回落，经济运行在合理区间。与此同时，消费贡献率提高到73.4%，第三产业比重上升到54.1%，单位GDP能耗下降5.2%，经济结构持续优化。“一个10万亿美元体量的经济体，能够取得这样的成绩，实属难能可贵，这也给世界发出一个积极的信号。”李克强说，“但同时我们也必须看到，在这些数据中，有一个比较突出的问题，就是社会投资、尤其是民间投资增速出现明显回落。”统计数据显示，2016年1—6月份，我国民间固定资产投资158797亿元，同比名义增长2.8%，增速比1—5月份回落1.1个百分点。民间固定资产投资占全国固定资产投资(不含农户)的比重为61.5%，比去年同期降低3.6个百分点。“必须认识到，民间投资总量大，对消费和就业都有很强的带动作用。这不仅关系到‘稳增长’，更影响着‘调结构’；不仅影响当前，还会影响未来几年的发展。”李克强说，“因此我们必须坚持‘两个毫不动摇’，促进社会投资尤其是民间投资的健康发展。”扩大有效投资具有很强的关联效应、乘数效应和结构效应来自6省(区、市)政府主要负责人首先汇报了各地社会投资、尤其是民间投资的基本状况。今年上半年，广东省固定资产投资总额增长13.5%，其中民间投资增速达到19.6%；但安徽、四川等中西部省份，民间投资增速却滑落至6%左右，而东北地区滑落尤其严重，其中辽宁1—6月民间投资为58.1%的负增长。李克强指出，目前不同地区、不同行业经济走势分化明显。东部地区的社会投资、尤其是民间投资增速都不算低，但许多中西部地区、尤其是东北一些省份民间投资回落叫人揪心。“有的同志分析认为，东北之所以民间投资增速骤降，是因为前些年基础设施建设得比较健全，投资空间小了，真是这样吗？”李克强质问道，“别说辽宁，就是北京在基础建设方面也存在明显的短板，一下大雨一些区域就会出现内涝。其他地区怎么会没有投资空间呢？今年6月以来的长江汛情更是提醒我们，我们的城市在基础设施建设方面还有很多短板，水利工程建设还有很大的潜力可挖。”李克强指出，中国仍处在工业化、新型城镇化进程中，扩大有效投资具有很强的关联效应、乘数效应和结构效应，是不可替代、不可或缺的重要工具，更是适度扩大总需求，以供给侧结构性改革为主线推动发展的重要方面。“产业升级、新经济成长，以及加强基础设施和公共服务等薄弱领域建设，都带来了投资空间拓展的机遇。”总理说。他强调，各地方、各部门要顺应新旧动能转换趋势，在用好有限政府资金的同时，加强对社会资金的引导，防止投向产能过剩、污染环境的行业等，更多用于补齐短板、优化结构和大众创业万众创新、培育新动能、改善民生等方面，发挥促进发展的“千钧之力”。激发社会投资活力既是发展问题，也是改革问题扩大有效投资，为什么一定要通过促进社会投资尤其是民间投资健康发展？李克强总理算了一笔账：从去年统计数据来看，我国财政预算内投资在5000亿左右，而民间投资总额近15.9万亿，是财政预算内投资金额的31.8倍，民间投资在社会固定资产投资中所占比重超过了60%。“所以我们必须要发挥好财政资金‘四两拨千斤’的作用，充分释放社会投资尤其是民间投资的巨大活力。”总理说。他向参会的各地方、各部门负责人强调，一定要清醒认识到，激发社会投资活力，“既是发展问题，也是改革问题”。“如果我们不能更充分地调动社会资本、尤其是民间资本，而是更多依靠政府投资，那不又回到计划经济的老路上了吗？”李克强语调铿锵地反问道，“所以我们必须进一步深化改革，依靠改革的力度，促升社会投资的‘温度’。”发展是解决中国一切问题的关键！在李克强总理主持这场会议的当天上午，来自全国31个省(区、市)政府的负责人和国务院有关部门负责人还进行了分组讨论，并梳理出促进社会投资健康发展的数十条政策建议。李克强要求国务院各部门对这些意见建议“对号入座”。他随后提出三点政策要求：进一步放宽市场准入、简化行政程序；尽力缓解融资难、融资贵；创新投资模式，增强民营企业的投资能力。“这些年我们推进‘放管服’改革取得的成绩有目共睹，但也的确出现了权力‘放’下去下面没‘接’住的现象。”总理说，“我看到有些地方，民营企业要投资一个项目，过去要走200多项审批，现在减少到90项、60项了，但还是太多了。我们的企业制度性交易成本实在是太高了！”他要求各地方、各部门抓紧完善相关政策，明确政府的权力清单，给民营企业一颗“定心丸”。“‘权力清单’不明确，怎么构建新型政商关系呢？”总理问道。李克强最后语重心长地对参会者说，希望大家都能从国家利益、人民利益出发，“用好十八般武艺”。既要抓好决定措施落实，防止政策“悬空”；又要完善政企沟通机制，提振企业信心，建立起新型政商关系；还要总结推广各地先进经验，进一步完善激励约束和容错纠错机制，促进形成竞相推改革、调结构、抓发展的局面。“发展是解决中国一切问题的关键！”李克强的语气恳切而又坚定，“各地方、各部门都要坚持党的基本路线不动摇，将社会投资尤其是民间投资稳定在合理区间，确保实现今年经济社会发展主要目标任务，并为明年乃至今后几年经济发展、结构调整打下坚实基础。”创业板神奇指标再现，后市仍可看高一线周二大盘总体呈现出一个探底回升态势，早盘沪深两市双双小幅低开，开盘后，除券商、电改等板块相对强势外，其余权重板块普跌，拖累沪指震荡走低，并跌破10日均线，盘中虽然出现阶段性反抽，但是后继比较乏力，早盘沪指领跌两市。午后股指习惯性回落，在创出日内新低后，券商股再度启动，带动股指快速拉升，虽然仍有反复，但是支撑力度较大，同时伴随着题材板块中的个股出现上攻的走势，股指震荡回升，跌幅收窄，创业板表现较主板强势，领涨两市。截止收盘，沪指跌0.23%报收于3036.60点，创业板涨1.06%报收于2273.72点。盘面上，板块涨多跌少，涨幅居前的主要是燃料电池、体育概念、博彩概念、虚拟现实等板块，跌幅居前的主要是酿酒、银行、保险、维生素等板块。个股方面，两市1600余股上涨，35股涨停；930余股下跌，4股跌停。大盘近期已经连续收出四根十字星，而且整体跌幅并不大，昨日收盘的3036点距近期高点3069点的差距才33个点，这几天盘中总是急杀而后又缓慢拉起，显示抛盘压力并不大而且场内承接力量非常强劲。这种高位调整，没有幅度没有成交量，蓝筹股轮番调整指数并不往下走，显得这种盘中急杀更像是主力的阴谋论罢了。不过，本次调整的动力主要来自于个股受证/监/会的施压所造成的，先是欣泰电气退市给欺诈发行以及违规披露的公司敲响了警钟，接着，资产重组审核严格以及部分公司业绩审核，再加上证券评级下降种种细节，都透露出监管部门在展开强势的威慑和打击。当然，监管部门的严厉打击并不是让大家在市场都没得玩，而是为了更好的保护中小投资者，也从侧面说明监管部门对于投机炒作行为的打击刻不容缓，试图将市场的风格扭转为实实在在的价值投资！虽然盘面仍然在震荡，但是我们也可以看到可喜的一面，沪股通截止昨日收盘已连续7日净流入达65亿。众所周知，从去年股灾开始，外资通过沪股通进行抄底的动作向来快狠准，去年9月中旬，低迷的市场出现了沪股通的连续大额流入，随后市场从10月份开始了一波涨势喜人的中期反弹；而在今年3月初，市场再次出现外资身影，连续19个交易日的沪股通净流入引人注目，市场紧接着又是一次300点的中期反弹；另外在5月中旬，市场在2800点一线筑底的时候，沪股通再度连续18个交易日的净流入将大盘推上3000点。如此精准的抄底不禁让投资者大呼惊奇，沪股通也因此被戏称为A股的神奇指标！因此，从这方面来看现阶段行情还是非常乐观的，后市可继续看高一线。总的来说，目前市场的走势还是延续了之前的步伐，一根中长阳后呈现出连续数星星的状态！比如5月31日、6月15日、7月4日都是在重复这样的走势，目前大盘已走出一阳拖五星的形态，预计今明两日大盘就将完成调整，股指或将再度向上变盘，但是预计节奏不会很快，重心缓慢上移，高位震荡仍然是主基调，大盘调整后会形成台阶式上行，每次调整仅仅是完成一次回洗动作，涨时放量跌时缩量，最终大盘爬也会要爬到年线位置去，到年线附近后市场将再次选择方向。继续等待大盘明确方向周二大盘继续缩量震荡，沪指盘中一度逼近3000点整数关口，随后震荡回升，收盘微跌，重新站上10日均线；深圳市场指数微红，创业板指数重新站上5日均线，活跃度提升；两市成交5167亿元，较上一个交易日减少410亿；盘面热点方面，白酒板块杀跌，券商微红，体育产业、物联网、软件板块相对强势；前期妖股再度异动，中毅达、特力A再度涨停；目前沪指连收4个阴十字星，面临短期方向性选择，上下皆有可能，所以在没有明确方向之前，还需适当谨慎；避免追涨杀跌；今日策略：大盘短期面临方向选择，策略上以观望为主，逢高适当降低仓位。震荡模式成形 调仓良机渐近随着大盘股指“四连阴星”，两市正式宣告迎来“震荡”格局，从目前盘面特征来看，大盘回调有“主动选择”的意味。因此，不少机构建议，调整反而可以迎来逢低布局的机会。今日消息面整体平淡，但空方略胜一筹。首先，继前日之后，黑色系资源期货品种昨日再度重挫。期货市场收盘，黑色系全线大跌，主力合约中，螺纹钢跌5.82%，热卷跌5.3%，铁矿石跌5.15%，焦炭跌3.24%，鸡蛋跌3.03%，沪铝、塑料跌超2%，淀粉、沪锡跌超1%。期货市场的传导作用需要提防。新股方面，今日将有“大盘蓝筹”申购。江苏银行此次发行总数为115445万股，网上发行34633.5万股，发行市盈率7.64倍，申购代码：730919，申购价格：6.27元，单一帐户申购上限346000股，申购数量1000股整数倍。由于消息面空方占优，不排除指数今日继续考验10日线支撑。不少机构认为，这是指数短线强弱的分界线。倘若回调出现，投资者不应该再继续追高，而应该对高位风险进行提防。而从投资机会来说，目前活跃的资金不断寻找低位的滞涨品种和前期的热点回调板块，在股指调整之时是投资者调仓换股的良好时机，投资者可继续适当留意中报业绩向好的滞涨品种。此外，国企改革概念仍然值得关注。国资委网站昨日发布消息，上半年，国有企业各项改革措施取得实质性进展，包括改革的组织领导体系和文件体系基本建立、试点工作全面铺开、完善现代企业制度工作全面提速等多个方面。目前不少国企改革是低估值的蓝筹股，双重效应叠加，更拥有较高的安全边际和回报预期。分析：这份高规格文件决定了股市和楼市的命运7月18日下午，新华社播发了《中共中央国务院关于深化投融资体制改革的意见》。这份极其重要的文件，将对未来一段时间中国经济带来深刻影响，同时将左右我们的投资机会。国家为什么要用“中共中央+国务院”的最高规格，出台这份文件？原因主要有两个：第一，去年12月以来，占投资额六成以上的民间投资突然失速，从同比增长10%，一路下滑到2.8%，令人震惊。虽然政府投资在上升，但全社会投资增速已经被拉低，这直接影响到稳增长、促改革。第二，中国改革开放以来靠“间接融资”推动经济增长的模式，也走到了尽头。一方面，企业债务率已经接近全球最高；另一方面，银行坏账大幅上升。在这种背景下，大量中小企业、民营企业无法获得银行贷款，只能靠高利贷应急。据《人民日报》近日披露，小微企业平均借贷成本是年利率22.04%。新出台的改革意见在很多方面有较大突破。比如：坚持企业投资核准范围最小化，原则上由企业依法依规自主决策投资行为。换句话说，这事实上是在探索“不再审批”的管理模式。再比如：探索建立并逐步推行投资项目审批首问负责制；探索建立多评合一、统一评审的新模式；鼓励政府和社会资本合作，也就是所谓的PPP模式。其中跟投资者关系最为密切的，是文件的第十条关于直接融资的阐述，为了下面评论的方便，我把这段话分为8句话。1、大力发展直接融资。2、依托多层次资本市场体系，拓宽投资项目融资渠道，支持有真实经济活动支撑的资产证券化，盘活存量资产，优化金融资源配置，更好地服务投资兴业。3、结合国有企业改革和混合所有制机制创新，优化能源、交通等领域投资项目的直接融资。4、通过多种方式加大对种子期、初创期企业投资项目的金融支持力度，有针对性地为“双创”项目提供股权、债权以及信用贷款等融资综合服务。5、加大创新力度，丰富债券品种，进一步发展企业债券、公司债[0.02%]券、非金融企业债务融资工具、项目收益债等，支持重点领域投资项目通过债券市场筹措资金。6、开展金融机构以适当方式依法持有企业股权的试点。7、设立政府引导、市场化运作的产业(股权)投资基金，积极吸引社会资本参加，鼓励金融机构以及全国社会保障基金、保险资金等在依法合规、风险可控的前提下，经批准后通过认购基金份额等方式有效参与。8、加快建立规范的地方政府举债融资机制，支持省级政府依法依规发行政府债券，用于公共领域重点项目建设。下面我着重对这段话进行分析。1、所谓直接融资，就是让用钱的人(企业)直接向出钱的人(企业)去借去融，不经过银行这类中介机构。方式主要是两种：债券，股权。当然，还有一些杂交方式，债转股，或者明股实债。2、大幅提高直接融资比重，是中国历届政府的梦想。因为企业杠杆率不断走高，带来大量银行坏账。如果出问题，会危机金融体系。直接融资，尤其是股权融资是不用还的，风险自担，这可以激发民间投资热情，分散风险。所以国家想搞IPO注册制，但被去年自作聪明的政策牛市给毁了，注册制没有搞成，反而套进去央行上万亿，引发人民币汇率剧烈波动。为了维稳，注册制遥遥无期。在这种情况下，深沪股市事实上沦为花瓶，成为被小心呵护的危险泡沫，不敢轻举妄动。新三板交易非常清淡，基本上是个僵尸市场。在这种背景下谈直接融资，真是非常为难。3、正是在这种背景下，《深化投融资体制改革的意见》没有怎么提及股市，只在上述第二句话一笔带过。股权融资的路打不开，只能在债权上下功夫，也就是上述第五句话的来历。4、上述第六句话，是被媒体关注的热点。它可能意味着，国家将修改“商业银行法”第43条，允许银行投资企业。“商业银行法”第43条规定，商业银行“不得向非自用不动产投资或者向非银行金融机构和企业投资”。之所以这样规定，其实是分业监管的需要，也是为了让银行更加专业化。投资企业股权，是一件非常复杂的事情，涉及很多行业，银行未必有专业人才，历史上银行投资企业有全面亏损、引发德道风险的惨痛记录。国家为什么突然又想让银行投资企业股权了？原因很简单，一是因为股市处于僵持阶段，融资能力发挥不出来；二是一批企业欠了银行的钱，在沉重的利息压力下，陷入恶性循环。如果把债权变成银行股权，企业获得喘息的机会，银行账面上将好看很多。说白了，就是来第二轮债转股，或者是第三轮为银行剥离不良资产。1999年那一轮债转股，方式是成立四大资产管理公司，通过央行放水给资产管理公司，资产管理向银行购买坏账来完成的。这种方式的好处是，银行不用直接持有、管理企业股权，干脆利索。坏处是，央行印了大量钞票。其实是全民买单。这次债转股的玩法将会有所不同，可能是在各个银行下面成立投资子公司，国家给发放牌照。投资子公司聘请专业的人，来接盘各家银行自己的债权，转变为企业股权。这样，可以尽量少印钞票。中国目前的M2已经接近150万亿，按照目前的增速，两年半不到就将突破200万亿。到那时，人民币汇率怎么办？所以，让银行持企业股权，而不是让资产管理公司来收购银行坏账，就是这样被逼出来的！5、第七句话，其实也是想绕过股市搞直接融资。国家也看明白了，股市是暂时指望不上了。6、这份重要的文件在提到直接融资的时候，没有提到注册制，也没有用过多笔墨提到股市，这对于股市来说，应该是短期的利好。股市可以继续玩自己的中国式泡沫，直到注册制推出的时候。7、银行新一轮债转股，获益的仍然是大国企以及少数有特权的民企，银行只是落得个账面好看。双创企业，只能在所谓的投贷联动试点里，获得一些利益。整体而言，资金的主渠道仍然是银行，银行照顾的仍然是国企、特殊的民企，以及地方政府。这意味，金融模式没有大的改变。8、我仍然维持以前的观点。只要中国的投资主体仍然是地方政府和国企，只要银行照顾的重点仍然是地方政府和国企，只要IPO注册制仍然无法推出或者货不对板，那么你就可以放心大胆地投资楼市。因为经济效率将继续偏低，货币超发仍不可避免。当然，我说的是有人口明显增量的、级别较高的城市的优质住宅。